见微知著，中国制造业在经历前几年的困难局面之后，已经出现了局部甚至整体复苏的迹象。去年下半年，PMI指数逐步向好，并于第四季度突破50。

主营业务为注塑机的海天国际（1882.HK）日前发布2016年年报，该年度营业收入82.03亿人民币，同比增长11.64%。全年盈利15.51亿人民币，同比增长13.76%。其中净利润率达19.6%，创公司历史新高。

2016年，得益于钢铁等原材料价格持续稳定，以及产品销售结构的改变，海天国际销售毛利率由2015年的33.0%增加至34.4%。经营利润达18亿人民币，涨幅为17.2%。下图为海天国际近几年营业收入和净利润变化趋势图：

海天国际是中国最大的注塑机生产商之一，于2006年在香港上市，主要开发、制造及销售注塑机及相关部件，以作生产塑料产品及部件之用，其中涉及汽车、家电、信息技术、物流等多个行业。

注塑机的销售情况与制造业的整体景气程度密切相关。据年报显示，2016年中国国内市场经济发展处于低速增长期，国内的制造业尚未全面复苏。但下半年随政府“稳增长、去产能” 等各项政策落地，国内客户投资信心开始恢复，PMI指数逐步向好，注塑机的需求开始进入转暖期。报告期内，海天国际国内营业收入相应增长14.0%至人民币55.6亿人民币，占整体市场营业收入的近七成。

据1月19日中银国际发表的研究报告显示，海天国际是中国经济从投资驱动向消费驱动型模式转型的长期受益者。注塑机广泛使用于消费行业，十年内不会被新技术取代。在全球低端和中端注塑机市场，海天国际占总产量的60%。故有理由认为海天国际是经济复苏的最大受益者。